{"id":7812,"date":"2025-09-05T17:00:00","date_gmt":"2025-09-05T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/albrechtpartners.com\/?p=7812"},"modified":"2025-09-09T09:29:43","modified_gmt":"2025-09-09T07:29:43","slug":"zapomnij-o-krypto-i-nieruchomosciach-inwestycje-w-biznes-o-ktorych-nie-pomyslales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/zapomnij-o-krypto-i-nieruchomosciach-inwestycje-w-biznes-o-ktorych-nie-pomyslales\/","title":{"rendered":"Zapomnij o krypto i nieruchomo\u015bciach. Inwestycje w biznes, o kt\u00f3rych nie pomy\u015bla\u0142e\u015b."},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
Zasubskrybuj Greg Albrecht Podcast<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tYouTube<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tSpotify<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\tApple Podcasts<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n\n\n\n

Etat, startup, a mo\u017ce co\u015b zupe\u0142nie innego? Poznaj nieoczywiste sposoby na zarabianie, o kt\u00f3rych nie us\u0142yszysz w mediach.<\/h2>\n\n\n\n

Dla wielu droga do bogactwa to etat albo ryzykowny startup. W tym odcinku dowiesz si\u0119 , \u017ce istnieje trzecia, znacznie mniej ryzykowna opcja dla tych, kt\u00f3rzy maj\u0105 kompetencje i kapita\u0142, ale brakuje im czasu. Pos\u0142uchasz o innowacyjnych modelach inwestycyjnych, kt\u00f3re pozwol\u0105 Ci przej\u0105\u0107 lub przyspieszy\u0107 rozw\u00f3j ju\u017c istniej\u0105cego biznesu.<\/p>\n\n\n\n

Z tego odcinka dowiesz si\u0119:\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u25ab\ufe0f Czym jest Search Fund i jak kupi\u0107 biznes zamiast budowa\u0107 go od zera\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u25ab\ufe0f Na czym polega Management Buyout (MBO) i jak przej\u0105\u0107 firm\u0119, kt\u00f3r\u0105 zarz\u0105dzasz\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u25ab\ufe0f Jak fundusze Growth Equity pomog\u0105 Ci przeskalowa\u0107 biznes, kt\u00f3ry ju\u017c masz\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u25ab\ufe0f Jakie s\u0105 alternatywy inwestycyjne poza popularnym rynkiem nieruchomo\u015bci i kryptowalut\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u25ab\ufe0f Jak zacz\u0105\u0107 swoj\u0105 przygod\u0119 z inwestowaniem, nawet bez du\u017cego kapita\u0142u<\/p>\n\n\n\n

\ud83c\udf99\ufe0f Pos\u0142uchaj #329 odcinka Greg Albrecht Podcast: Zapomnij o krypto i nieruchomo\u015bciach. Inwestycje w biznes, o kt\u00f3rych nie pomy\u015bla\u0142e\u015b.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n
\n
\"\"<\/a><\/figure>\n<\/figure>\n\n\n\n

Partnerzy Greg Albrecht Podcast:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Formeds<\/strong> \u2013 Odbierz 20% rabatu na suplementy formeds z kodem GREG20. Popraw swoj\u0105 wydajno\u015b\u0107, form\u0119 i samopoczucie z pomoc\u0105 wysokiej klasy polskich produkt\u00f3w ze 100% czystym sk\u0142adem, optymalnymi dawkami sk\u0142adnik\u00f3w aktywnych i jako\u015bci potwierdzonej przez niezale\u017cne laboratoria.<\/p>\n\n\n\n

\ud83d\udc49 formeds.pl\/greg<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Wspieraj\u0105c naszych partner\u00f3w, wspierasz rozw\u00f3j podcastu!<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

Transkrypcja:<\/h2>\n\n\n\n

(Transkrypcja jest generowana automatycznie, mo\u017ce zawiera\u0107 drobne b\u0142\u0119dy<\/em>)<\/p>\n\n\n\n

Greg Albrecht: Kiedy szukasz informacji o tym, jak zarobi\u0107 pieni\u0105dze, jest tyle materia\u0142\u00f3w na temat start-up\u00f3w, krypto czy nieruchomo\u015bci. Jest wiele ciekawych i modnych temat\u00f3w, ale s\u0105 te\u017c takie rozwi\u0105zania, kt\u00f3re mog\u0105 by\u0107 mniej modne, mniej popularne, ale wydaj\u0105 si\u0119 sensowne, bardziej ciekawe i przewidywalne, a s\u0105 zwi\u0105zane z posiadaniem firmy. O tych rozwi\u0105zaniach opowiem troch\u0119, niezale\u017cnie od tego, czy masz dzisiaj firm\u0119, czy nie masz, a na przyk\u0142ad pracujesz gdzie\u015b na etacie. Uwa\u017cam, \u017ce znajdziesz w tym odcinku takie rozwi\u0105zanie, kt\u00f3re mo\u017ce by\u0107 dla Ciebie ciekawe.

Jak poradzi\u0107 sobie z tym, \u017ceby podj\u0105\u0107 w\u0142a\u015bciw\u0105 decyzj\u0119 zwi\u0105zan\u0105 z p\u00f3j\u015bciem ze swoim kapita\u0142em, kompetencjami i czasem we w\u0142a\u015bciwym kierunku, aby budowa\u0107 warto\u015b\u0107 finansow\u0105, ale te\u017c satysfakcj\u0119 w obr\u0119bie biznesu? W mojej ocenie dobrym punktem wyj\u015bcia jest w\u0142a\u015bnie ocena tego, jakie zasoby i jakie elementy chcemy zaanga\u017cowa\u0107 i wyci\u0105gn\u0105\u0107 z tego przedsi\u0119wzi\u0119cia.

Zatem na jednej osi powiedzia\u0142bym: czy mam zasoby finansowe, czy mam konkretne kompetencje w kategorii i umiej\u0119tno\u015bci zarz\u0105dcze w prowadzeniu biznesu, czy chc\u0119 by\u0107 zaanga\u017cowany czasowo w to przedsi\u0119wzi\u0119cie, w kt\u00f3re zainwestuj\u0119. W zale\u017cno\u015bci od tych trzech czynnik\u00f3w jeste\u015bmy w stanie wyr\u00f3\u017cni\u0107 kilka rozwi\u0105za\u0144, kt\u00f3re mog\u0105 by\u0107 interesuj\u0105ce dla os\u00f3b, kt\u00f3re chc\u0105 ten biznes budowa\u0107, kreowa\u0107 warto\u015b\u0107 i w jakim\u015b uj\u0119ciu inwestowa\u0107 sw\u00f3j czas i pieni\u0105dze, aby w pewnym czasie urosn\u0105\u0107.

Oczywi\u015bcie nie przedstawi\u0119 pe\u0142nej mapy opcji \u2014 o niekt\u00f3rych tylko wspomn\u0119 pokr\u00f3tce, a przedstawi\u0119 trzy rozwi\u0105zania, kt\u00f3re wydaj\u0105 mi si\u0119 dzisiaj interesuj\u0105ce i mog\u0105 otwiera\u0107 drzwi dla przedsi\u0119biorc\u00f3w, kt\u00f3rzy chc\u0105 wyskalowa\u0107 sw\u00f3j biznes, ale tak\u017ce dla os\u00f3b, kt\u00f3re pracuj\u0105 na etacie, cz\u0119sto my\u015bl\u0105 o tym, \u017ceby przej\u015b\u0107 na swoje i szukaj\u0105 takich szans, oraz dla os\u00f3b, kt\u00f3re stricte inwestycyjnie my\u015bl\u0105: \u201eHmm, to jest takie miejsce, w kt\u00f3rym mo\u017cna si\u0119 zahaczy\u0107, co\u015b zarobi\u0107, a \u017ce przedsi\u0119biorczo\u015b\u0107 jest mi bliska, mo\u017ce mam jakie\u015b kompetencje, to m\u00f3g\u0142bym, mog\u0142abym je zapakowa\u0107 do takiego projektu i w ten spos\u00f3b powi\u0119kszy\u0107 sw\u00f3j maj\u0105tek.\u201d

Jeste\u015b gotowy? Mo\u017cemy zaczyna\u0107.

Nie posiadasz firmy, ale masz pewne kompetencje w zarz\u0105dzaniu biznesem, w analityce rynku i posiadasz jakie\u015b zasoby finansowe. My\u015blisz sobie: czy mam p\u00f3j\u015b\u0107 do kolejnej korporacji na etat, czy mam pr\u00f3bowa\u0107 budowa\u0107 biznes od zera, jaki\u015b startup? Masz ju\u017c tyle do\u015bwiadcze\u0144 i by\u0107 mo\u017ce doj\u015bcie od punktu A do konkretnego wymiaru zajmie du\u017co czasu i jest obarczone za du\u017cym ryzykiem dla Ciebie. Czy s\u0105 jakie\u015b rozwi\u0105zania po\u015brodku, kt\u00f3re by\u0142yby z jednej strony bardziej owocne i dawa\u0142y Ci wi\u0119ksz\u0105 sprawczo\u015b\u0107 ni\u017c praca na etacie, a jednocze\u015bnie nie by\u0142yby obarczone a\u017c takim ogromnym ryzykiem jak chocia\u017cby startupy, kt\u00f3re s\u0105 kategori\u0105, gdzie poziom ryzyka jest ogromny?

Dla takich os\u00f3b, kt\u00f3re s\u0105 w tej sytuacji, a kt\u00f3re cz\u0119sto mnie o to pytaj\u0105 \u2014 czy prezesi firm, czy przedsi\u0119biorcy, kt\u00f3rzy wyszli z projektu, czy osoby, kt\u00f3re zgromadzi\u0142y maj\u0105tek w inny spos\u00f3b, b\u0119d\u0105 zaanga\u017cowane w biznesie i szukaj\u0105 takiego miejsca, \u017ceby si\u0119 w jaki\u015b spos\u00f3b zrealizowa\u0107 lub pomno\u017cy\u0107 w kontek\u015bcie biznesu \u2014 widz\u0119 nast\u0119puj\u0105ce rozwi\u0105zania i o nich powiem.

Pierwsze z nich to rozwi\u0105zanie, kt\u00f3re zosta\u0142o zastosowane przez go\u015bcia podcastu i partnera tego podcastu, czyli w\u0142a\u015bciciela firmy Formec, Waldemara Pilcha, o czym opowiada\u0142 w tym podca\u015bcie wcze\u015bniej \u2014 polecam t\u0119 rozmow\u0119, bardzo ciekawa. By\u0142 traderem na gie\u0142dach w Nowym Jorku i Singapurze, zbudowa\u0142 kapita\u0142 wiedzy i do\u015bwiadcze\u0144. Chcia\u0142 wr\u00f3ci\u0107 do Polski i zastanawia\u0142 si\u0119, jak te do\u015bwiadczenia przeku\u0107 w biznes, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by zafunkcjonowa\u0107. Skorzysta\u0142 z modelu dzia\u0142ania, kt\u00f3ry nazywa si\u0119 Search Fund.

Search Fund to fundusz, w kt\u00f3rym jest grupa os\u00f3b dostarczaj\u0105cych kapita\u0142 w r\u00f3\u017cnych modelach. To mog\u0105 by\u0107 byli przedsi\u0119biorcy, mo\u017ce by\u0107 to bardziej sformalizowane lub niesformalizowane. Znajdujesz tak\u0105 grup\u0119, kt\u00f3ra jest w stanie powierzy\u0107 ten kapita\u0142, a nast\u0119pnie ty, jako potencjalny inwestor i partner prowadz\u0105cy taki biznes, przychodzisz z pewnymi tezami inwestycyjnymi do tej grupy os\u00f3b. One weryfikuj\u0105, czy osoba, kt\u00f3ra przychodzi i chce skorzysta\u0107 z Search Fundu jako narz\u0119dzia do zakupu sp\u00f3\u0142ki, ma odpowiednie kompetencje i czy widzimy w niej potencja\u0142.

Po drugie, czy te tezy inwestycyjne s\u0105 w ciekawy spos\u00f3b opracowane i wygl\u0105daj\u0105 wiarygodnie. Je\u017celi tak, poszukujecie targetu inwestycyjnego na danym rynku w konkretnej kategorii i teraz kupujesz jako lider takiego Search Fundu, partner w Search Fundzie, sp\u00f3\u0142k\u0119 na rynku. Cz\u0119sto s\u0105 to projekty sukcesyjne, czyli dotychczasowy w\u0142a\u015bciciel nie jest zainteresowany dalszym prowadzeniem firmy, chce z niej wyj\u015b\u0107 albo ma pewne bariery zwi\u0105zane ze wzrostem. <\/p>\n\n\n\n

Wchodzisz, kupujesz t\u0119 sp\u00f3\u0142k\u0119 do sp\u00f3\u0142ki z takim Search Fundem, czyli innymi inwestorami, kt\u00f3rzy inwestuj\u0105 wraz z tob\u0105, obejmujesz cz\u0119\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w, tw\u00f3j wk\u0142ad finansowy mo\u017ce by\u0107 bardzo r\u00f3\u017cny i masz tak\u017ce pewne ustalone benefity zwi\u0105zane z exit\u2019em przy kolejnej rundzie, kiedy firma osi\u0105gnie konkretne parametry, albo te\u017c ze zwi\u0119kszeniem swojego udzia\u0142u w jakim\u015b czasie.

Dobrym przyk\u0142adem jest w\u0142a\u015bnie firma Formec, kt\u00f3ra by\u0142a firm\u0105 bardzo fajn\u0105, funkcjonuj\u0105c\u0105 na rynku polskim. Waldemar poszukiwa\u0142 targetu inwestycyjnego, zbudowa\u0142 taki Search Fund z grup\u0105 inwestor\u00f3w z ca\u0142ego \u015bwiata, kupili sp\u00f3\u0142k\u0119, przez okre\u015blony czas prowadzi\u0142 t\u0119 firm\u0119 z tym inwestorem, co finansowa\u0142o restrukturyzacj\u0119, transformacj\u0119, wzrost, innowacje \u2014 je\u015bli chodzi o wychodzenie z nowymi kana\u0142ami, porz\u0105dek w portfolio produktowym i kilka innych aspekt\u00f3w, kt\u00f3re podnios\u0142y warto\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ki w okre\u015blonym czasie wedle planu. <\/p>\n\n\n\n

Nast\u0119pnie kolejnym krokiem m\u00f3g\u0142 by\u0107 albo exit, czyli sprzeda\u017c przedsi\u0119biorstwa w ca\u0142o\u015bci, albo wej\u015bcie kolejnego inwestora, kt\u00f3ry wykupuje twoich partner\u00f3w search fundowych. Tak w\u0142a\u015bnie by\u0142o \u2014 to jest informacja publiczna, kt\u00f3r\u0105 mo\u017cna przeczyta\u0107 w internecie. Fundusz Private Equity wykupi\u0142 ten Search Fund. Inwestorzy, kt\u00f3rzy weszli w t\u0119 sp\u00f3\u0142k\u0119 razem z Waldemarem, osi\u0105gn\u0119li bardzo konkretny zwrot na inwestycji przez dwa i p\u00f3\u0142 roku czy trzy lata. Ten nowy fundusz do\u0142\u0105czy\u0142 z wiar\u0105 i intencj\u0105, aby wej\u015b\u0107 na kolejny poziom wzrostu, a Waldemar jako wsp\u00f3\u0142w\u0142a\u015bciciel i prezes dalej prowadzi ten biznes ku kolejnym etapom rozwoju.

Dlatego, je\u017celi jeste\u015b osob\u0105 w biznesie, kt\u00f3ra ma do\u015bwiadczenie, kompetencje i ch\u0119\u0107 dzia\u0142ania operacyjnego oraz jakie\u015b zasoby finansowe, kt\u00f3re nie musz\u0105 by\u0107 gigantyczne, Search Fund mo\u017ce by\u0107 jednym z modeli, w kt\u00f3rym zrealizujesz ciekaw\u0105 metod\u0119 wej\u015bcia na kolejny poziom swojej kariery zawodowej, ale te\u017c mo\u017cesz na tym nie\u017ale zarobi\u0107.

Drugim modelem, kt\u00f3ry jest interesuj\u0105cy, jest koncepcja tak zwanego management buyout. Wyobra\u017a sobie, \u017ce pracujesz w jakiej\u015b firmie, zarz\u0105dzasz ni\u0105 i jest ona w takim miejscu, \u017ce by\u0107 mo\u017ce przechodzi przez trudny moment, albo inwestor dotychczasowy chcia\u0142by wyj\u015b\u0107, bo na przyk\u0142ad jest to fundusz, kt\u00f3ry musi zrealizowa\u0107 exit z tego biznesu, albo dotychczasowy w\u0142a\u015bciciel w firmie prywatnej, kt\u00f3r\u0105 zarz\u0105dzasz, chce wyj\u015b\u0107 z tego biznesu. Masz wtedy opcj\u0119 zbudowania czego\u015b, co nazywa si\u0119 management buyout.

Takim spektakularnym przyk\u0142adem management buyoutu w Polsce jest chocia\u017cby Empik, kt\u00f3ry w 2022 roku zosta\u0142 wykupiony przez cz\u0142onkinie zarz\u0105du i od tamtej pory prowadzony jest w ciekawy spos\u00f3b, z dobrymi wynikami. Zach\u0119cam do obejrzenia wynik\u00f3w i poczytania wi\u0119cej na ten temat. Management buyout to propozycja ze strony zarz\u0105du do partycypacji, przej\u0119cia cz\u0119\u015bci udzia\u0142\u00f3w firmy, kt\u00f3r\u0105 ju\u017c si\u0119 zarz\u0105dza, cz\u0119sto ze wsparciem tak\u017ce zewn\u0119trznego kapita\u0142u, np. jakiego\u015b funduszu private equity czy innego partnera.


Ciekawym przyk\u0142adem tego typu projektu jest tak\u017ce firma Symfonia. Zach\u0119cam do obejrzenia rozmowy w tym podca\u015bcie z Piotrem Ciskim. Tam jest troch\u0119 o historii w\u0142a\u015bnie takiego wykupu sp\u00f3\u0142ki, ale z zaanga\u017cowaniem tak\u017ce managementu. To jest drugi model takiego niekonwencjonalnego my\u015blenia, je\u017celi znowu jeste\u015b gdzie\u015b, masz konkretn\u0105 wiedz\u0119 i widzisz potencja\u0142 takiej okazji. Wtedy by\u0107 mo\u017ce \u015brodki, kt\u00f3re personalnie musisz zaanga\u017cowa\u0107, nie s\u0105 tak du\u017ce, bo s\u0105 lewarowane tak\u017ce kapita\u0142em zewn\u0119trznym. Pozwala ci to wej\u015b\u0107 w rol\u0119 w\u0142a\u015bcicielsk\u0105 w podmiocie, kt\u00f3ry w jaki\u015b spos\u00f3b ma zmieni\u0107 w\u0142a\u015bciciela.

To jest ciekawe dla os\u00f3b, kt\u00f3re ju\u017c pracuj\u0105 na przyk\u0142ad w firmie w\u0142a\u015bcicielskiej, kt\u00f3ra mo\u017ce przej\u015b\u0107 przez sukcesj\u0119, albo w kt\u00f3rej fundusz chce wyj\u015b\u0107, albo kt\u00f3ra nie realizuje cel\u00f3w i by\u0107 mo\u017ce nie posz\u0142aby w og\u00f3le dalej, gdyby nie to, \u017ce kto\u015b mo\u017ce teraz to relatywnie tanio kupi\u0107 i wprowadzi\u0107 na kolejny poziom.

Po drugiej stronie mo\u017cna powiedzie\u0107 sobie o jeszcze innym scenariuszu. Jeste\u015b w\u0142a\u015bcicielem firmy, masz si\u0119 czym zajmowa\u0107 albo nie chcesz prowadzi\u0107 tej firmy wi\u0119cej, a chcesz zaanga\u017cowa\u0107 kapita\u0142 gdzie indziej i wtedy zastanawiasz si\u0119 nad tym, jak te \u015brodki zalokowa\u0107. Czyli takie podej\u015bcie bardziej pasywne lub te\u017c podej\u015bcie aktywne, ale do sp\u00f3\u0142ki, w kt\u00f3rej ju\u017c jeste\u015b w\u0142a\u015bcicielem.

Zacznijmy od scenariusza, w kt\u00f3rym jeste\u015b w\u0142a\u015bcicielem firmy, ona z jak\u0105\u015b dynamik\u0105 idzie i chcesz zmaksymalizowa\u0107 sw\u00f3j zwrot. By\u0107 mo\u017ce dzisiaj masz jak\u0105\u015b drobn\u0105 dywidend\u0119, by\u0107 mo\u017ce widzisz jaki\u015b horyzont, \u017ce ta firma b\u0119dzie dalej dzia\u0142a\u0142a w tym samym modelu, ale wyobra\u017a sobie, co by by\u0142o, gdyby ta firma zwi\u0119kszy\u0142a swoj\u0105 warto\u015b\u0107 razy 10. Jakie trzeba by by\u0142o zaanga\u017cowa\u0107 zasoby, \u017ceby osi\u0105gn\u0105\u0107 ten cel? A mo\u017ce nawet razy 5? Poszukaj rozwi\u0105zania, kt\u00f3re mo\u017ce pom\u00f3c Ci ten cel osi\u0105gn\u0105\u0107.

To jest rozwi\u0105zanie dla ludzi, kt\u00f3rzy ju\u017c s\u0105 w\u0142a\u015bcicielami firm, chc\u0105 wi\u0119cej zwrotu z inwestycji, kt\u00f3r\u0105 ju\u017c poczynili, i s\u0105 gotowi do dalszej inwestycji swojego czasu w biznes, kt\u00f3ry ju\u017c prowadz\u0105. Tutaj rozwi\u0105zanie jest wiele \u2014 od takich tradycyjnych modeli, po prostu po\u017cyczenia pieni\u0119dzy od banku czy sk\u0105din\u0105d, kt\u00f3re mog\u0142yby wyskalowa\u0107 ten wzrost.

Niemniej jednak mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce czasem to nie jest wystarczaj\u0105ce. To nie tylko pieni\u0105dze pozwalaj\u0105 otwiera\u0107 kolejne etapy wzrostu firmy, ale tak\u017ce aktualizacja modelu zarz\u0105dzania t\u0105 firm\u0105 \u2013 czy to w zakresie sprzeda\u017cy, budowy zespo\u0142u, ekspansji na nowe rynki i tak dalej.

Tutaj ciekawym modelem inwestycji s\u0105 jeszcze, pewnie rzadko, fundusze private equity. Je\u017celi kto\u015b tego s\u0142ucha i jest gotowy na inwestycje takiego funduszu, ju\u017c prawdopodobnie wie, jak to robi\u0107, poniewa\u017c fundusze private equity inwestuj\u0105 raczej w sp\u00f3\u0142ki \u015brednie i du\u017ce o konkretnym wolumenie. Jest jednak przestrze\u0144 tak\u017ce na akceleracj\u0119 kapita\u0142em wzrostowym z mniejszych sp\u00f3\u0142ek.

Co mam na my\u015bli? To s\u0105 fundusze tak zwanego growth equity. Ja dzia\u0142am aktywnie jako partner funduszu Momentum Capital Partners, kt\u00f3ry jest w\u0142a\u015bnie funduszem growth equity. Jaka jest warto\u015b\u0107 dodana dla przedsi\u0119biorcy, kt\u00f3ry korzysta z takiego partnerstwa z funduszem? Warto\u015b\u0107 dodana jest taka, \u017ce pozyskuje si\u0119 kapita\u0142 i dodatkowo kompetencje oraz drogi, w pewnym uj\u0119ciu na skr\u00f3ty, do tego, \u017ceby szybciej si\u0119 skalowa\u0107 \u2013 czyli know-how, kontakty, do\u015bwiadczenie w tym, jak strukturyzowa\u0107 warto\u015b\u0107 firmy i wiele innych element\u00f3w, kt\u00f3re pomagaj\u0105 przedsi\u0119biorcy nie by\u0107 samemu w drodze wzrostu. Dostarczaj\u0105 kapita\u0142 na ten wzrost, a jednocze\u015bnie intencja jest taka, \u017ce na przyk\u0142ad Momentum inwestuje mniejszo\u015bciowo w sp\u00f3\u0142k\u0119, czyli w\u0142a\u015bciciel nadal posiada ogromny udzia\u0142 w biznesie.

Obstawiaj\u0105c t\u0119 opcj\u0119 wzrostu z funduszem, je\u015bli chodzi o wk\u0142ad finansowy, kompetencyjny i merytoryczny, przedsi\u0119biorca jest w stanie zwi\u0119kszy\u0107 warto\u015b\u0107 swojej sp\u00f3\u0142ki w okresie kilku lat bardziej ni\u017c gdyby robi\u0142 to organicznie. Oczywi\u015bcie jest to kwestia podej\u015bcia do ryzyka, akceptacji wej\u015bcia w taki projekt i obop\u00f3lnego ustawienia procesu. Niemniej jednak dla wielu sceptycznych przedsi\u0119biorc\u00f3w uwa\u017cam, \u017ce to jest \u015bwietne rozwi\u0105zanie. <\/p>\n\n\n\n

Jako przedsi\u0119biorcy cz\u0119sto mamy przekonanie, \u017ce troch\u0119 my wiemy najlepiej, by\u0107 mo\u017ce lepiej powoli si\u0119 rozwija\u0107, ale stabilnie, i nie doceniamy tego lewara wzrostu, kt\u00f3ry pozwala nam czasem chocia\u017cby uchroni\u0107 si\u0119 przed atakiem konkurencji lub \u2013 co mo\u017ce jest du\u017cym s\u0142owem \u2013 zapobiega\u0107 atakom konkurencji na nas. Bo je\u017celi nie b\u0119dziemy si\u0119 tak dynamicznie rozwija\u0107, kto\u015b inny prawdopodobnie albo b\u0119dzie konsolidowa\u0142 ten rynek, je\u015bli jest ciekawy, albo b\u0119dzie nam odgryza\u0142 kawa\u0142ek tortu. Kr\u00f3tko m\u00f3wi\u0105c, rzadko organiczny wzrost w d\u0142ugim terminie mo\u017ce wygenerowa\u0107 poka\u017ane zwroty finansowe.

Taki fundusz growth equity, jak Momentum Capital Partners, mo\u017ce by\u0107 trampolin\u0105 dla przedsi\u0119biorcy, kt\u00f3ry ma ju\u017c dzia\u0142aj\u0105cy biznes z przychodem rz\u0119du 10 czy 30 milion\u00f3w, aby urosn\u0105\u0107 kilkakrotnie w perspektywie kilku lat.

Ostatnia droga to rozwi\u0105zanie dla os\u00f3b, kt\u00f3re maj\u0105 zasoby finansowe, ale nie czuj\u0105 si\u0119 w roli prowadz\u0105cych firmy \u2013 czyli ani scenariusz przej\u0119cia, wykupu czy skalowania biznesu, kt\u00f3ry ju\u017c maj\u0105, nie jest dla nich atrakcyjny. Jednocze\u015bnie nie chc\u0105 budowa\u0107 biznesu od zera, a maj\u0105 zasoby, kt\u00f3re chcia\u0142yby zaanga\u017cowa\u0107, lub kompetencje, kt\u00f3re mog\u0142yby w\u0142o\u017cy\u0107. Uwa\u017cam, \u017ce tutaj fajnym ekosystemem jest w\u0142a\u015bnie ekosystem inwestycyjny, w kt\u00f3rym, robi\u0105c sensown\u0105 robot\u0119, maj\u0105c kompetencje i buduj\u0105c network, mo\u017cna wygenerowa\u0107 spor\u0105 warto\u015b\u0107, nawet nie maj\u0105c du\u017cego wk\u0142adu na pocz\u0105tku.

To mo\u017ce by\u0107 model pasywny, w kt\u00f3rym inwestuje si\u0119 jako LP w\u0142a\u015bnie w taki fundusz, kt\u00f3ry realizuje te projekty. Zatem nie jeste\u015bmy zaanga\u017cowani operacyjnie, prawie nie jeste\u015bmy zaanga\u017cowani merytorycznie \u2013 czasem minimalnie \u2013 ale nasz pieni\u0105dz pracuje w oparciu o warto\u015b\u0107 takich inwestycji w funduszu, chocia\u017cby growth czy innego typu. Tu ju\u017c jest kwestia wyczucia ryzyka \u2013 czy to jest venture capital, czy fundusz growthowy, czy mo\u017cliwo\u015b\u0107 wej\u015bcia jako inwestor do private equity, co te\u017c nie jest \u0142atwe. To jest model pasywny.

Mo\u017cna te\u017c zaanga\u017cowa\u0107 si\u0119 aktywnie, nie maj\u0105c zasob\u00f3w finansowych, wchodz\u0105c na ten rynek, kreuj\u0105c warto\u015b\u0107 i zostaj\u0105c udzia\u0142owcem w zysku w biznesie inwestycyjnym. Zatem w\u0142\u0105czaj\u0105c swoje kompetencje i umiej\u0119tno\u015bci do istniej\u0105cego funduszu, mo\u017cna mie\u0107 potencjalny udzia\u0142 w tzw. carry interest, czyli w wyniku od transakcji na konkretnej sp\u00f3\u0142ce, kt\u00f3r\u0105 si\u0119 zajmujemy i wspieramy, lub te\u017c na ca\u0142ym funduszu, w zale\u017cno\u015bci od naszej roli.

Mam takie do\u015bwiadczenia z funduszu venture capital, w kt\u00f3rym prowadzi\u0142em inwestycje. W efekcie ta inwestycja zako\u0144czy\u0142a si\u0119 sukcesem, a przy exicie mia\u0142em carry od wygenerowanego wyniku, dzi\u0119ki temu, \u017ce: a) znalaz\u0142em t\u0119 sp\u00f3\u0142k\u0119 i doprowadzi\u0142em do tego, \u017ce fundusz w ni\u0105 zainwestowa\u0142, b) prowadzi\u0142em t\u0119 relacj\u0119 przez okres do sprzeda\u017cy udzia\u0142\u00f3w z powodzeniem. Tam nie w\u0142o\u017cy\u0142em nawet z\u0142ot\u00f3wki finansowo, w\u0142o\u017cy\u0142em sw\u00f3j czas, uwag\u0119 i kompetencje, i to zaprocentowa\u0142o.

Oczywi\u015bcie ogromna gwiazdka, kt\u00f3ra by\u0107 mo\u017ce powinna by\u0107 na pocz\u0105tku: \u017cadna z tych dr\u00f3g nie gwarantuje sukcesu. Wiele z nich wi\u0105\u017ce si\u0119 z du\u017cym lub bardzo du\u017cym ryzykiem, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 projekt\u00f3w nie wypali. To jest bardzo indywidualne \u2013 dob\u00f3r profilu inwestora. Czy bardziej ufamy sobie, ale kosztem czasu zaanga\u017cowanego w projekt, czy bardziej ufamy zespo\u0142owi inwestycyjnemu, ale wtedy mamy mniejsz\u0105 kontrol\u0119 i obstawiamy team, czy te\u017c jeste\u015bmy gotowi zainwestowa\u0107 sw\u00f3j czas bez kapita\u0142u. To wiele po\u0142\u0105cze\u0144, z kt\u00f3rych mo\u017cna skorzysta\u0107.

My\u015bl\u0119, \u017ce te rozwi\u0105zania, o kt\u00f3rych m\u00f3wi\u0119, nie s\u0105 bardzo oczywiste. Oczywi\u015bcie istnieje mn\u00f3stwo innych modeli budowania warto\u015bci na rynku. Wi\u0119ksi gracze cz\u0119sto bawi\u0105 si\u0119 w konsolidacj\u0119 nawet bardzo nudnych biznes\u00f3w, takich jak myjnie samochodowe czy, obecnie modne w Stanach Zjednoczonych, firmy zajmuj\u0105ce si\u0119 instalacj\u0105 klimatyzacji. Teraz jest wielka konsolidacja na rynku tzw. „chwak”, a fundusze inwestuj\u0105 w skupowanie ma\u0142ych biznes\u00f3w, z\u0142otych r\u0105czek czy lokalnych hydraulik\u00f3w, aby zbudowa\u0107 warto\u015b\u0107 i osi\u0105ga\u0107 d\u017awigni\u0119 na efekcie skali. Tego typu projekty raczej nie s\u0105 dost\u0119pne dla nas z marszu, kiedy wchodzimy na rynek od zera, dlatego nie po\u015bwi\u0119ci\u0142em im wi\u0119cej uwagi, aczkolwiek s\u0105 interesuj\u0105ce.

Po drugiej stronie s\u0105 te, o kt\u00f3rych m\u00f3wi\u0142em na pocz\u0105tku: krypto \u2013 ogromny poziom niepewno\u015bci i bardzo du\u017co nieprawdziwych informacji wok\u00f3\u0142 tego tematu; nieruchomo\u015bci \u2013 teraz du\u017cy szum wok\u00f3\u0142 nieruchomo\u015bci mieszkalnych na wynajem, \u017ce to ju\u017c nie b\u0119dzie dzia\u0142a\u0142o. To tak\u017ce indywidualna decyzja, inny profil wp\u0142ywu, inny profil aktyw\u00f3w. No i wspomniane inwestycje w sp\u00f3\u0142ki, bardzo ryzykowne na poziomie startu, bycia anio\u0142em biznesu.

Sam zainwestowa\u0142em jako anio\u0142 biznesu w kilka projekt\u00f3w. Uwa\u017cam, \u017ce \u017ceby to robi\u0107 dobrze, trzeba robi\u0107 niemal\u017ce tylko to \u2013 naprawd\u0119. Nie wystarczy mie\u0107 sie\u0107 kontakt\u00f3w, ale te\u017c ogromny poziom ekspertyzy, by\u0107 bardzo na bie\u017c\u0105co i by\u0107 takim quasi funduszem inwestycyjnym, tylko w skali mikro, z du\u017c\u0105 ilo\u015bci\u0105 zasob\u00f3w i ogromn\u0105 gotowo\u015bci\u0105 na ponoszenie ryzyka w du\u017cej skali.

Albo te\u017c bardzo bezpieczny, wbrew obiegowej opinii, obszar inwestowania w sp\u00f3\u0142ki \u2013 chocia\u017cby indeksy gie\u0142dowe sp\u00f3\u0142ek notowanych. Je\u017celi my\u015blimy o inwestycji w du\u017ce indeksy, jak S&P 500, to historycznie, w d\u0142ugim terminie, buduj\u0105 one zwrot. Kwestia apetytu na ryzyko, apetytu na wp\u0142yw i apetytu na zwrot jest bardzo indywidualna.

Mam nadziej\u0119, \u017ce po wys\u0142uchaniu tego odcinka, kiedy ju\u017c zasubskrybowa\u0142e\u015b m\u00f3j kana\u0142 i oczywi\u015bcie zalajkowa\u0142e\u015b ten materia\u0142, masz wi\u0119ksz\u0105 jasno\u015b\u0107 co do \u015bcie\u017cek, kt\u00f3rymi mo\u017cesz pod\u0105\u017cy\u0107 ze swoim czasem, kompetencjami i kapita\u0142em. Je\u017celi mog\u0119 jako\u015b pom\u00f3c w tych tematach, zawsze ch\u0119tnie porozmawiam. Mo\u017cesz do mnie napisa\u0107 chocia\u017cby na hello@albrechtpartners.com.

\u017bycz\u0119 Ci fajnych wybor\u00f3w, kt\u00f3re pozwol\u0105 Ci dobrze wprawi\u0107 w \u017cycie Twoje zasoby finansowe, czasowe i kompetencyjne, tak aby wygenerowa\u0107 maksymaln\u0105 warto\u015b\u0107 z inwestycji w obszarze biznesu, ale te\u017c aby da\u0142y Ci przyjemno\u015b\u0107, satysfakcj\u0119 i odpowiedni\u0105 skal\u0119.

Dzi\u0119kuj\u0119 bardzo za wys\u0142uchanie tego odcinka i do zobaczenia ju\u017c niebawem. Partnerem podcastu jest Albrecht & Partners \u2013 mentoring strategiczny, wsparcie w zarz\u0105dzaniu i executive coaching.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Etat, startup, a mo\u017ce co\u015b zupe\u0142nie innego? Poznaj nieoczywiste sposoby na zarabianie, o kt\u00f3rych nie us\u0142yszysz w mediach. Dla wielu droga do bogactwa to etat albo ryzykowny startup. W tym odcinku dowiesz si\u0119 , \u017ce istnieje trzecia, znacznie mniej ryzykowna opcja dla tych, kt\u00f3rzy maj\u0105 kompetencje i kapita\u0142, ale brakuje im czasu. Pos\u0142uchasz o innowacyjnych […]<\/p>\n","protected":false},"author":123464,"featured_media":7815,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[83],"tags":[160],"class_list":["post-7812","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-podcast","tag-inwestor"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7812","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/123464"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7812"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7812\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7828,"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7812\/revisions\/7828"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7815"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7812"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7812"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/albrechtpartners.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7812"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}